4月9日，中电环保（300172.SZ）召开2025年度网上业绩说明会，就公司经营业绩、业务布局、未来规划等核心问题与线上投资者进行深入交流。公司管理层表示，2025年营收下滑但净利润逆势增长，主要得益于业务结构优化、费用管控及信用减值损失转回，同时烟气治理等核心业务新签订单表现亮眼，为后续增长奠定基础。

投资者活动基本信息

参与单位名称及人员姓名

线上参与中电环保2025年度网上业绩说明会的投资者

时间

2026年04月09日（星期四）下午15:00-17:00

地点

“中电环保投资者关系”微信小程序

上市公司接待人员姓名

董事长：王政福先生；董事、总裁：朱来松先生；独立董事：陈良华先生；财务总监、财务负责人：张维先生；董事会秘书、总监：许瑞青先生

投资者关系活动类别

业绩说明会

核心业绩解读：营收降净利增扣非净利凸显主营业务改善

针对投资者关注的“2025年营收下滑但净利润增长”问题，公司管理层解释，这主要由三方面因素驱动：一是业务结构持续优化，高毛利项目占比提升，依托技术优势与全产业链布局主动优化订单结构；二是精细化管理落地，费用管控成效显著，全面推进降本增效以对冲收入波动；三是风险管控强化，加大应收账款及长账龄款项催收力度，资产质量改善带来信用减值损失转回，进一步增厚利润。

值得注意的是，扣非净利润大幅增长，更反映出公司主营业务盈利能力和经营质量的实质性改善。对于2026年能否持续这一趋势，公司表示将继续坚持“稳经营控风险、强技术提效益、拓市场强回款”思路，巩固盈利水平，但也需关注宏观环境、行业竞争等不确定性因素。

业务进展：烟气治理新签1.31亿元在手订单充足

在烟气治理业务方面，公司2025年新承接订单1.31亿元，截至报告期末尚未确认收入的在手烟气治理合同达1.91亿元。该业务增长主要依托核心技术优势，包括定连排余热回收技术、CEEP-HLDI钙基干式脱硫技术、HTR-3SO脱硝技术等，已应用于宝武碳业、江苏瑞祥化工、兰州及洛河脱硝供货等项目，既巩固了传统技术市场份额，也拓展了新技术应用场景。

新业务布局：盐湖提锂等处于技术验证向规模化拓展过渡阶段

针对盐湖提锂、土壤修复、智慧环保等新业务，公司透露2025年均按规划稳步推进，已形成技术储备与市场落地雏形。其中，盐湖提锂完成核心工艺路线制定与关键设备研发，形成“一湖一策”定制化方案，正从试验方案向工程化推广突破；土壤修复布局污染源头防控领域，承接示范项目逐步落地；智慧环保通过旗下中电智慧科技打造一体化平台，为火电、核电等客户提供远程运营与数字化运维服务，协同效应显现。2026年公司将加大市场开拓，推动技术成果加速转化。

订单与现金流：在手合同30.35亿元经营现金流改善

截至2025年末，公司尚未确认收入的在手合同金额合计30.35亿元，其中水处理19.97亿元（含预估运营合同额8.47亿元）、固废处理8.47亿元（含预估运营合同额8.35亿元）、烟气治理1.91亿元。工程项目实施周期预计1-3年（核电项目3-5年），运营项目周期为各特许经营期。

现金流方面，2025年经营现金流改善主要得益于回款加快、费用管控及业务结构优化。公司表示，2026年将通过专项攻坚、分级督办、绩效考核挂钩等措施，持续强化回款管理，保障现金流安全。

未来规划：聚焦高景气赛道维持稳定分红政策

公司明确2026年业务发展优先级，优先巩固核电水处理、大工业及工业园区水处理、固废资源化等优势业务，重点发力新能源配套水处理等新兴领域，同时优化调整低毛利、低增长业务。在投资者回报方面，公司坚持持续稳定的现金分红政策，2023-2025年累计现金分红1.22亿元，占最近三年年均净利润超30%；2025年度拟每10股派现1元（含税），分红总额6767.1万元，占当年归母净利润比例达82.84%。

此外，公司将围绕主营业务审慎开展产业链并购，重点关注废水处理零排放、全膜法水处理等领域优质标的，同时推进海外市场布局，优先拓展东南亚、中东欧等政策支持区域，培育新增长极。